تقارير

اعداد ـ فاطيمة  طيبي

بعد عشرة ارتفاعات متتالية في أكثر من عام بقليل، أوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي حملة التشديد النقدي القوية الشهر الماضي يونيو  لمنح صانعي السياسة مزيدا من الوقت لتقييم صحة الاقتصاد الأمريكي، وتأثير الضغوط المصرفية الأخيرة على شروط الإقراض. بحسب "الفرنسية.

وبعد هذا  التوقف المؤقت في  يونيو ، من المتوقع  ايضا على نطاق واسع أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي "البنك المركزي" أسعار الفائدة مرة أخرى خلال هذا الأسبوع، لتصل إلى أعلى مستوى منذ 22 عاما، رغم المؤشرات الأخيرة على تباطؤ التضخم..

في الأسابيع التي تلت ذلك، عززت التحسينات الإيجابية في النمو الاقتصادي وبيانات التضخم الأكثر تباطؤا من احتمالية أن تصوت لجنة تحديد سعر الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي على رفع ربع نقطة مئوية في 25-26 يوليو  2023. سيؤدي هذا إلى رفع معدل الفائدة إلى نطاق بين 5.25 و5.5 %، وهو أعلى مستوى له منذ 2001.

وقال جوزيف جانيون، الباحث في معهد بيترسون للاقتصاد الدولي "إذا اضطررت للمراهنة، فسأراهن على أنهم سيرفعون سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع المقبل". بينما كتب مايكل جابين، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك أوف أمريكا، في مذكرة "إن تراجع الاقتصاد يحدث ببطء".

كما توقع مايكل جابين، كبير الاقتصاديين الأمريكيين لدى "بنك أوف أمريكا"، في مذكرة، زيادة إضافية لأسعار الفائدة هذا الأسبوع، مشيرا إلى أن معظم أعضاء اللجنة يعتقدون أن هناك حاجة لمزيد من إعادة التوازن بين العرض والطلب لضمان استقرار التضخم.

وأضاف "نعتقد أن معظم أعضاء اللجنة يعتقدون أن هناك حاجة إلى مزيد من إعادة التوازن بين العرض والطلب لضمان استقرار التضخم". ويرجح متداولو العقود الآجلة احتمالا يزيد على 99 % بأن يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه المقبل، وفقا لمجموعة CME. وتظل الأسئلة حول إلى أي مدى سيحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام لخفض التضخم إلى هدفه طويل الأجل البالغ 2 % .

ـ تلاشي أخطار الركود:

منذ قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي التوقف في يونيو، تباطأ مقياس التضخم المفضل لديه إلى أقل من 4 % على أساس سنوي، بينما ظلت البطالة قريبة من أدنى مستوياتها القياسية.

كما تم تعديل النمو الاقتصادي تصاعديا بشكل ملحوظ في الربع الأول على خلفية إنفاق المستهلكين الذي كان أقوى من المتوقع. ورفعت الأخبار الاقتصادية الإيجابية فرص ما يسمى بالهبوط الناعم، حيث ينجح الاحتياطي الفيدرالي في خفض التضخم عن طريق رفع أسعار الفائدة مع تجنب الركود وارتفاع معدلات البطالة.

كتب الاقتصاديون في دويتشه بنك في مذكرة حديثة إلى العملاء "نرى أن الخط الفاصل بين الركود المعتدل والهبوط الناعم جيد بشكل متزايد".

وخفض بنك جولدمان ساكس أخيرا احتمالية دخول الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود خلال الـ12 شهرا القادمة إلى 20 % من 25 %، رغم أنه لا يزال أعلى بقليل من متوسط مستويات ما بعد الحرب الروسية الأوكرانية. في حين كتب يان هاتزيوس كبير الاقتصاديين بالبنك في مذكرة للمستثمرين "لقد عززت البيانات الأخيرة ثقتنا بأن خفض التضخم إلى مستوى مقبول لن يتطلب ركودا".

ـ اجتماع سبتمبر:

في اجتماع يونيو، أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى أنهم يتوقعون أن تكون هناك حاجة إلى زيادتين إضافيتين بمقدار ربع نقطة مئوية هذا العام لمكافحة التضخم. ومع توقع رفع سعر الفائدة على نطاق واسع الأربعاء التاسع عشر من يوليو ، حول المحللون انتباههم إلى ما يفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك.

يتوقع بعض الاقتصاديين رفع أسعار الفائدة مرة أخرى بمجرد الاجتماع المقبل لبنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، بينما يعتقد البعض الآخر أنه يمكن أن يبقي المعدلات ثابتة مرة أخرى. قال جوزيف جانيون من PIIE: "شعوري هو أنه رغم أنهم سيتحركون ببطء، 25 نقطة أساس في الاجتماع أو حتى كل اجتماع آخر، لا أعتقد أنهم سيتوقفون". وبسبب حالة عدم اليقين بشأن سبتمبر، سيتم تقييم المؤتمر الصحافي لجيروم باول رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد قرار سعر الفائدة عن كثب بحثا عن تلميحات حول ما قد يفعله البنك المركزي الأمريكي بعد ذلك.

وكتب الاقتصاديون في مورجان ستانلي في مذكرة حديثة إلى العملاء "في المؤتمر الصحافي، نتطلع إلى باول لتقديم مزيد من الوضوح بشأن المؤشرات التي تحتاج إليها لجنة السوق المفتوحة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي لرؤيتها، فيما يتعلق برفع أسعار الفائدة".

أخبار مرتبطة

9 أبريل 2025 2:21 ممصر والاتحاد الأوروبي والوكالة الفرنسية للتنمية يوقعون اتفاقيات تمويل ومنح بقيمة 131.5 مليون8 أبريل 2025 3:39 مخلال قمة AIM.. قادة وخبراء ماليون يناقشون مستقبل حوكمة المال العالمية7 أبريل 2025 12:50 مستارمر: العالم الجديد تحكمه الاتفاقات والتحالفات وميركا قضت على العولمة بالرسوم الجمركية7 أبريل 2025 11:52 صالإحصاء: 22.4% ارتفاعا في قيمة الصادرات المصرية إلى فرنسا خلال 20246 أبريل 2025 5:05 م"وزير التموين": خطط إستراتيجية لتعزيز الأمن الغذائي وتحديث منظومة الدعم6 أبريل 2025 2:58 معلي عيسى: مصر تستفيد من الرسوم المنخفضة لجذب الاستثمارات وزيادة الصادرات26 مارس 2025 2:02 مالبنك المركزي: 295% نموا في الشمول المالي للمرأة منذ 2016 وحتى نهاية 202425 مارس 2025 11:58 صهيكلة استراتيجية ترامب للتعريفات الجمركية المقررة في أبريل 202525 مارس 2025 11:29 صاكتشاف مصدر طاقة نظيف يكفي البشرية آلاف السنين داخل منجم بأوروبا24 مارس 2025 2:43 موزيرة المالية البريطانية: سنلتزم بالقواعد المالية رغم الاضطرابات العالمية