تقارير

اعداد ـ فاطيمة طيبي

قال الدكتور محمد أنيس، عضو الجمعية المصرية للاقتصاد السياسي، إن حصة الدولار في الاحتياطيات الدولية لدى البنوك المركزية تتراجع بالفعل بصورة تدريجية، موضحا أنها انخفضت إلى نحو 58% بعد مسار ممتد على مدار نحو 20 عاما، سواء في صورة نقد أجنبي أو سندات خزانة أمريكية، وهو ما يعكس تراجعا تدريجيا في وزن العملة الأمريكية داخل الاحتياطيات الرسمية.

وأوضح أنيس في تصريحات خاصة لمصادر اعلامية محلية أن تراجع حصة الدولار لا يقابله صعود واضح لعملة دولية أخرى، لافتا إلى أن الجنيه الأسترليني والين الياباني والفرنك السويسري حافظت على أوزانها تقريبا دون تغييرات جوهرية، بينما ارتفعت حصة اليورو إلى نحو 20%، إلا أن هذه الزيادة جاءت في الأساس نتيجة زيادة حيازات دول منطقة اليورو نفسها من العملة الأوروبية، وليس بسبب ارتفاع الطلب العالمي عليها، بما يعني أن الثقة الدولية في اليورو لم تشهد زيادة مماثلة.

وأضاف أن اليوان الصيني لا يمثل بديلا حقيقيا للدولار في الاحتياطيات الدولية، إذ تظل حيازاته محدودة للغاية، وتتراوح بين 1% و2%، ويرتبط في الأساس بدول خرجت من النظام المالي العالمي أو تواجه قيودا على استخدام نظام "سويفت"، مثل روسيا وإيران وفنزويلا، وهو ما يجعل هذه الحيازات ذات طابع اضطراري أكثر من كونها تعكس ثقة عالمية في العملة الصينية.

وأشار إلى أن الذهب كان الأصل الوحيد الذي شهد زيادة ملحوظة في حيازات البنوك المركزية، موضحا أن هذه التطورات تعكس تراجع الثقة في الدولار، دون أن يقابلها انتقال مماثل للثقة إلى أي عملة أخرى، على غرار ما حدث تاريخيا عند انتقال مركز الثقل من الجنيه الإسترليني إلى الدولار.

وبين أن الاقتصاد العالمي يمر حاليا بمرحلة انتقالية بين هيمنة الدولار وأي نظام نقدي قد يتشكل مستقبلا، وهو ما يدفع البنوك المركزية إلى زيادة حيازاتها من الذهب باعتباره أصلا احتياطيا، لحين ظهور عملة تستوفي معايير الثقة، أو تحسن أوضاع الدولار مجددا.

ـ السبب الرئيسي لتراجع حصة الدولار ،أزمة المالية العامة الأمريكية وتفاقم الدين العام :

وحول أسباب اتجاه البنوك المركزية إلى تقليص حيازاتها من الدولار، أفاد أنيس بأن ما يثار بشأن "تسليح الدولار" بعد الحرب الروسية الأوكرانية واستبعاد روسيا من نظام "سويفت" يمثل سببا ثانويا، بينما يتمثل السبب الرئيسي، من وجهة نظره، في أزمة المالية العامة الأمريكية وتفاقم الدين العام .

وذكر أن البنوك المركزية لا تستهدف تحقيق أرباح قصيرة الأجل، وإنما الحفاظ على قيمة احتياطياتها على المدى الطويل، مشيرا إلى أن ارتفاع نسبة الدين الأمريكي من نحو 40% من الناتج المحلي الإجمالي عقب انتهاء الحرب الباردة إلى ما يزيد على 100% حاليا، مع استمرار وتيرة الاستدانة بمعدلات تفوق نمو الاقتصاد، أثار مخاوف بشأن استدامة أوضاع المالية العامة الأمريكية، ودفع البنوك المركزية إلى تقليص حيازاتها من الدولار والتوسع في الذهب، في ظل غياب عملة بديلة تحظى بالثقة الكافية.

ـ الدولار لا يزال العملة المهيمنة في المعاملات التجارية الدولية :

وأكد أن تراجع حيازات الدولار لدى البنوك المركزية لا يعني تراجع دوره في التجارة العالمية، موضحا أن الدولار لا يزال العملة المهيمنة في المعاملات التجارية الدولية، لما يتمتع به من انتشار عالمي وقبول واسع وسهولة في الاستخدام.

وأضاف أن المؤسسات لا تزال تستخدم الدولار في عمليات البيع والشراء، لكنها أصبحت بعد إتمام المعاملات تتجه بصورة متزايدة إلى تحويل جزء من حيازاتها إلى الذهب بدلا من الاحتفاظ بالدولار أو استثماره في السندات الأمريكية كما كان يحدث سابقا.

ـ الاستقرار النقدي يتطلب حزمة متكاملة من السياسات الاقتصادية تشمل السيطرة على مستويات الدين وخفض معدلات التضخم :

واستبعد أن يؤدي تراجع حيازات الدولار عالميا أو زيادة احتياطيات الذهب وحدهما إلى تأثير إيجابي مباشر على الاقتصاد المصري أو على قيمة الجنيه، مؤكدا أن تحقيق الاستقرار النقدي يتطلب حزمة متكاملة من السياسات الاقتصادية، تشمل ...

ـ  السيطرة على مستويات الدين .

ـ  خفض معدلات التضخم .

ـ تحقيق نمو اقتصادي مرتفع ومستدام.

وشدد على أن زيادة الاحتياطيات الذهبية، في ظل استمرار ارتفاع الدين الخارجي واتساع معدلات الاستدانة وارتفاع التضخم وضعف معدلات النمو، لن تكون كافية لحماية الجنيه من التراجع أمام الدولار، مؤكدا أن الاقتصاد المصري يظل في حاجة إلى السيولة الدولارية لتغطية احتياجات التجارة الخارجية وسداد الالتزامات الخارجية.

أخبار مرتبطة

منذ 10 ساعاتدعم مشروعات هيئة تنمية الصعيد على طاولة مباحثات وزيرا التنمية المحلية والصناعة29 يوليو 2026 2:16 موزير التخطيط: 215.5 مليار جنيه استثمارات عامة خضراء نفذت في 2024/202529 يوليو 2026 1:19 م3 أسباب ترجح تأجيل كيفن وارش رفع أسعار الفائدة الأميركية28 يوليو 2026 2:42 متعليق العمل بقرار حظر التعامل على الأراضي الصناعية التي مر على تخصيصها 3 سنوات28 يوليو 2026 9:56 صالبترول تعتزم استيراد 3.2 مليون طن من منتجات الوقود لتأمين احتياجات السوق27 يوليو 2026 2:26 متوطين الصناعات الطبية المتقدمة محور رئيسي لاستراتيجية الدولة لتعزيز تنافسية الاقتصاد المصري27 يوليو 2026 12:53 مالمركزي المصري يستضيف وفدين من بنك غانا لتعزيز التعاون وتبادل الخبرات26 يوليو 2026 1:48 مخالد هاشم: الصناعات الغذائية والملابس الجاهزة ركيزة أساسية لهيكل الصناعة الوطنية26 يوليو 2026 11:09 ص"بلومبرغ": عن خبراء اقتصاديين.. اوروبا ستحتاج لاستثمار مليارات اليورو للحماية من موجات الحر22 يوليو 2026 2:00 متطوير النقل واللوجستيات يعزز نجاح التجارة الحرة الإفريقية ومكانة مصر بالقارة