تقارير

اعداد ـ فاطيمة طيبي

 قال كبير المستشارين الاقتصاديين في شركة "أليانز"، محمد العريان، إن صناع السياسة في الاحتياطي الفيدرالي يخاطرون بكبح جماح الاقتصاد بشدة من خلال الرد بقوة على كل نقطة بيانات تأتي. ويرى أنه ينبغي لهم أن يؤسسوا رؤية أطول أمدا للاتجاه الذي تتجه إليه سياسة أسعار الفائدة.

وذكر في مقابلة مع تلفزيون "بلومبرغ": "لا يمكنك قيادة السيارة دون فهم ما يبدو عليه الطريق أمامك". "وبالتأكيد لا يمكنك مجرد النظر إلى مرآة الرؤية الخلفية ومحاولة التكيف مع كل منحنى مررت به للتو".

وقال: "هذه ليست الطريقة التي يجب أن تدار بها السياسة، وبالتأكيد ليست الطريقة المناسبة عندما يحدث تأثير السياسة بفارق زمني متأخر". "هذه أول إدارة لبنك الاحتياطي الفيدرالي لم تع الأمر". 

وتأتي تعليقاته بعد يوم واحد من إلقاء رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خطابا في النادي الاقتصادي في نيويورك يوم 19 من اكتوبر الحالي  وأشار باول إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يميل إلى إبقاء أسعار الفائدة ثابتة مرة أخرى في اجتماعه في الفترة من 31 أكتوبر إلى 1 نوفمبر مع ترك احتمال رفع آخر مفتوحا في حالة ظهور المزيد من العلامات على النمو الاقتصادي المرن.

وقال العريان أيضا إن مخاطر الإفراط في تشديد السياسة النقدية لخفض التضخم إلى 2% هي مخاطر حقيقية، وإنه يأمل أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة القياسي دون تغيير بقية العام من أجل الاستقرار الاقتصادي. 

وأضاف العريان: "هناك خطر أننا إذا حاولنا الوصول إلى 2% بسرعة كبيرة، فسوف نكسر شيئا ما في الاقتصاد .  إنهم بحاجة إلى التحول من الاعتماد المفرط على البيانات إلى الاعتماد على البيانات التي لها عنصر تطلعي أكبر. هذا ما كنت أتمنى حدوثه هذا الأسبوع ولم يحدث". 

يأتي ذلك، في الوقت الذي اقتربت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من 5% يوم التاسع عشر من اكتوبر ، في حين انخفضت أسعار الفائدة لمدة عامين - الأكثر حساسية لتحركات بنك الاحتياطي الفيدرالي الوشيكة - بعد أن قال باول إن البنك المركزي سيمضي بحذر في رفع أسعار الفائدة وأشار إلى أدلة على أن السياسة ليست "متشددة للغاية". بانخفاض عوائد سندات الخزانة في التعاملات الأميركية يوم العشرون من اكتوبر . 

"هذا يوضح لك أنه في الوقت الحالي، من الصعب جداً تحقيق التوازن الصحيح عندما تتحدث عن السياسة النقدية". وقال العريان، في إشارة إلى فترة تعتيم بنك الاحتياطي الفيدرالي ـ حيث يمنع المسؤولون من الإدلاء بتعليقات عامة حول الاقتصاد أو توقعات السياسة ـ  قبل اجتماعه المقبل: “من الجيد أن يلتزموا الصمت لأن ذلك مصدر لعدم الاستقرار".

وبصرف النظر عن باول، ظهر أيضا العديد من المتحدثين الآخرين في بنك الاحتياطي الفيدرالي في أحداث مختلفة يوم الخميس 19 اكتوبر .

لكن في الأساس، نحن بحاجة إليها لتحقيق الاستقرار في سوق السندات. وقال العريان إن سوق السندات أمر بالغ الأهمية للأسواق الأخرى، لسوق الإسكان، وللاقتصاد. "لن نحصل على عوامل استقرار من الجانب الفني ولن نحصل على عوامل استقرار من الجانب الاقتصادي، لذلك نحن في حاجة ماسة إلى عوامل استقرار من الجانب السياسي".

أخبار مرتبطة

3 ديسمبر 2025 12:32 موزير الاستثمار: مصر تطلق رؤية شاملة لتفعيل التجارة التفضيلية وتعزيز التكامل بمجموعة D-83 ديسمبر 2025 11:01 صأفريقيا ترسم خريطتها المالية.. تريليون دولار تحت إدارة وطنية بعهد اقتصادي جديد2 ديسمبر 2025 12:14 مقمة مسقط: مصر تخطط للاستحواذ على 8% من سوق الهيدروجين الأخضر عالميا2 ديسمبر 2025 11:43 صالحكومة تشكل لجنة لدراسة أسباب التشوهات الجمركية الضارة بالصناعة المحلية1 ديسمبر 2025 10:57 صبدء عملية إعادة هيكلة الإجراءات يناير 2026 تمهيدا لإنشاء منصة تراخيص موحدة30 نوفمبر 2025 1:54 ممصر: النجاح بإلغاء فاتورة واردات هواتف بـ1.8 مليار دولار خلال 5 سنوات30 نوفمبر 2025 11:16 صوزيرة التخطيط: العمل الأفريقي المشترك السبيل الوحيد لمواجهة تحديات التنمية26 نوفمبر 2025 3:43 مباستثمارات 15 مليار جنيه المجتمعات العمرانية توقع عقد مشروع تجاري فندقي مع هورايزون مصر26 نوفمبر 2025 1:19 مالسويدي إليكتريك السعودية تدشن مصنعا لإنتاج ملحقات الكابلات بقيمة 40 مليون دولار25 نوفمبر 2025 12:29 مكجوك: الأولوية لتوسيع القاعدة الضريبية طواعية من خلال تقديم خدمات متميزة للممولين