دراسات

اعداد ـ فاطيمة طيبي  

على عكس  الاتجاه السائد منذ تعويم الجنيه المصري في شهر مارس 2024، اتجه المستثمرون الأجانب إلى البيع في أذون الخزانة المصرية خلال الأسبوع الاخير من يوليو وسجلت تعاملاتهم صافي بيع بقيمة 14.46 مليار جنيه (297 مليون دولار)، بحسب بيانات البورصة المصرية،  وقد كانت صحيفة "المال" المصرية، قد نشرت قبلها وفي نفس الأسبوع،أن المستثمرين الأجانب تخارجوا بنحو 4 مليارات دولار من أذون الخزانة المصرية خلال يونيو الماضي 2024 .

كما كشفت بيانات البورصة المصرية من جهة اخرى عن مبيعات كبيرة للأجانب في أذون الخزانة المصرية، خلال تعاملات الخميس  الثالث من شهر اغسطس 2024 ، والتي تأتي في أعقاب زيادة الاضطرابات الجيوسياسية على خلفية اغتيال رئيس المكتب السياسي لحركة حماس إسماعيل هنية في إيران، ومزاعم الجيش الإسرائيلي بمقتل قائد كتائب القسام محمد الضيف، في غارة جوية  من شهر يوليو الماضي. 

ـ ارتفاع سعر الدولار نهاية يوليو  :

كما انه وخلال الأسبوع الاخير من يوليو ، ارتفع سعر صرف الدولار الأميركي في البنوك المصرية إلى أعلى مستوياته منذ تعويم الجنيه المصري في مارس الماضي مسجلا مستوى 48.72 جنيه. 

وقال مدير استثمارات الدخل الثابت في إحدى أكبر شركات إدارة الأصول المصرية لمصادر اعلامية عربية ، إن تحرك سعر الدولار في السوق كان نتيجة مباشرة للمبيعات الكبيرة في أذون الخزانة المصرية، على الرغم من أن صافي الأصول الأجنبية لا يزال عند مستويات جيدة مقارنة بالفترة السابقة للتعويم، حيث سجل 14.8 مليار دولار مقابل عجز بأكثر من 29 مليار دولار. 

بلغت استثمارات الأجانب في محافظ الأوراق المالية أو ما يعرف بشكل شائع بـ "الأموال الساخنة" 35.5 مليار دولار بنهاية يونيو 2024 . وحذر مدير الأصول ، من موعد استحقاق العديد من أذون الخزانة والتي طرحتها وزارة المالية بعد التعويم مباشرة، حيث من المقرر أن يبدأ استحقاق أذون خزانة أجل عام في مارس المقبل بقيمة 440 مليار جنيه. أغلبها تم شراؤها من مستثمرين أجانب، لأفضلية التسعير، حيث قدموا عطاءات أرخص من البنوك والصناديق المصرية حينها لوزارة المالية.

وأضاف أن ثاني أكبر استثمار للأجانب في أدوات الدين بعد التعويم، كان في أذون الخزانة المصرية أجل 273 يوما، والتي تستحق في شهر ديسمبر المقبل 2024  بقيمة 271 مليار جنيه، تليها أذون الخزانة أجل 182 يوما، والبالغ حجمها 100 مليار جنيه. وقال إن 3 موجات تخارج متوقعة ما لم تقنع الطروحات الجديدة المستثمرين في إعادة تخصيص الأموال في أذون خزانة جديدة .

ـ التجارة المنقولة :

وفي سياق الاتجاه ، قال محلل اقتصاد كلي في أحد بنوك الاستثمار، إن أغلب استثمارات الأجانب فيما يعرف بالتجارة المنقولة أو "Carry Trade" لم تتضمن رافعة مالية، حيث حاول البنك المركزي تحجيم الأموال الساخنة القادمة للسوق عقب التعويم، مشيرا إلى أن وجود رافعة مالية من البنوك وشركات الوساطة المصرية كان من الممكن أن يؤدي إلى تضخيم أرقام الأموال الساخنة عدة مرات. وتوقع المحلل الاستراتيجي والاقتصاد الكلي، أن يتابع البنك المركزي المصري سياسته المتشددة حتى وإن خفض الفيدرالي الأميركي أسعار الفائدة خلال العام الجاري، نظرا للتوترات الجيوسياسية الأخيرة وارتفاع المخاطر، ما يمكن أن يؤدي إلى تحول في التدفقات إلى الخارج.

ـ سعر الجنيه المصري يواصل التراجع أمام الدولار : 

في الاول من شهر اغسطس 2024 واصل الجنيه المصري تراجعه أمام الدولار الأميركي في قفزات مفاجئة لليوم الثاني على التوالي وسجل الدولار مستوى 48.7 للشراء، و48.8 جنيه للبيع كأعلى أسعار للتعاملات في البنوك المصرية. بينما كان متوسط سعر الدولار 48.65 جنيه للشراء، و48.75 جنيه للبيع في معظم البنوك.  ووضعت التطورات الأخيرة، فضلا عن مطالب صندوق النقد الدولي ضمن مراجعته الأخيرة بضرورة تحرير الجنيه المصري من أي قيود، المزيد من الضغوطات على العملة المصرية. كما ارتفعت عقود مبادلة التخلف عن السداد أو شهادات التأمين على الديون السيادية المصرية "CDS" أجل 5 سنوات إلى 647 نقطة بزيادة 22 نقطة عن إغلاق يوم 28 يوليو 2024 . وهذا أعلى مستوى منذ مطلع مايو 2024  

أخبار مرتبطة

3 ديسمبر 2025 11:45 صارتفاع صادرات الصناعات الغذائية 11% إلى 5.8 مليار دولار خلال 10 أشهر2 ديسمبر 2025 2:18 ممصر: منحنى الفائدة في البنوك يتجه إلى الهبوط مع تراجع التضخم1 ديسمبر 2025 1:33 م"البنك الدولي": سيناريو تحقيق التوظيف الكامل للشباب محرك مستقبل الاقتصاد المصري1 ديسمبر 2025 12:23 ممصر: أرقام صادمة لمعدلات الزواج والطلاق.. 273.8 ألف حالة في 202426 نوفمبر 2025 2:33 ممصر: 40.6 مليار دولار صادرات غير البترولية وتسديد 220 مليون دولار لشركات النفط الأجنبية25 نوفمبر 2025 2:33 مالقابضة للأدوية تقفز بإيراداتها إلى 11.6 مليار جنيه وصافي ربح 2.1 مليار في 2025/202423 نوفمبر 2025 4:08 موزير الاستثمار: الصادرات غير البترولية ترتفع 19% إلى 40.6 مليار دولار خلال 10 أشهر23 نوفمبر 2025 3:14 مرسالة الختام في COP30.. إنقاذ الأرض بالالتزام بـ"اتفاق الإمارات" التاريخي19 نوفمبر 2025 3:55 متراجع جديد للجنيه المصري مقابل الدولار الأميركي18 نوفمبر 2025 12:38 مانطلاق فعاليات منتدى دبي للمستقبل 2025 بمشاركة دولية تستشرف الجاهزية للمستقبل من الإمارات