دراسات

اعداد ـ فاطيمة طيبي

 عزز تراجع معدلات التضخم في مصر خلال الأشهر الأخيرة إقبال العملاء على تجديد مدخراتهم المستحقة في الشهادات مرتفعة العائد بعد إعلان أكبر بنكين في البلاد مطلع يناير الحالي استمرار إصدار شهادات الادخار ذات الفائدة 23.5 و27% سنويا.

وقالت مصادر مصرفية إن استمرار إصدار البنوك شهادات الادخار مرتفعة العائد بعد موعد استحقاقها السنوي، حسم المنافسة على المدخرات لصالح الشهادات، خاصة مع تراجع معدلات التضخم وتوقعات استمرار انخفاضها في الشهور المقبلة. وأوضحت المصادر أن الفائدة الحقيقية على شهادات الادخار السنوية ارتفعت بين 0.5% و4% تقريبا، مقابل فائدة سلبية في بعض أشهر العامين الماضيين، وذلك بعد تراجعات التضخم خلال الثلاثة شهور الماضية.

يعكس سعر الفائدة الحقيقي المكسب الفعلي للمستثمر، لأنه يأخذ التضخم في الاعتبار، لإعطاء المستثمرين مقياسا أكثر دقة لقدرتهم الشرائية، بعد استردادهم لمراكزهم المالية" وفقا للمصادر. وتراجع المعدل السنوي للتضخم الأساسي للمرة الثالثة على التوالي إلى 23.2% في ديسمبر 2024 مقابل 23.7% في نوفمبر الماضي 2024 . وسجل معدل التغير الشهري في الرقم القياسي الأساسي لأسعار المستهلكين، الذي يعده البنك المركزي 0.9% في ديسمبر 2024 مقابل 1.3% في ديسمبر 2023 و0.4% في نوفمبر 2024.

ـ استهداف السيولة :

وقالت رئيس البحوث بشركة زيلا كابيتال، آيه زهير، إن تراجع معدلات التضخم واستمرار الشهادات مرتفعة العائد، مؤشر على استمرار استهداف تقليص معدلات السيولة والقوة الشرائية وبالتالي خفض التضخم لمستويات أقل.  وأكدت على أن العملاء أصبحوا على دراية كاملة بالعوائد الاستثمارية الحقيقية، في ظل ارتفاعات الأسعار المتوالية، موضحة أن العملاء الذين يكتتبون في الشهادات الادخارية مرتفعة العائد ستحقق عائدا حقيقيا أعلى من الاكتتابات السابقة، مدفوعة بتباطؤ معدلات التضخم . 

 اعتماد عدد كبير من عملاء شهادات الادخار على الفوائد الشهرية، دفعها لاستمرار الاكتتاب في الشهادات الفترات السابقة، على الرغم من الفائدة السلبية"، وفقا لزهير. وتوقعت زهير بدء خفض المركزي المصري للفائدة نهاية الربع الأول أو بداية الربع الثاني على أقصى تقدير، وهو ما قد يدفع بأسعار فائدة الشهادات للتراجع بالتوازي مع مزيد من تراجع التضخم.

وجمع بنكا الأهلي المصري ومصر حصيلة مدخرات بنحو 1.3 تريليون جنيه في الشهادة أجل سنة ذات العائد المرتفع 23.5% للعائد الشهري و27% للعائد السنوي منذ طرحها في 5 يناير 2024.  وقرر أكبر بنكين حكوميين في مصر الاستمرار في طرح شهادات الادخار السنوية، وذلك بعد انتهاء آجال استحقاقها مطلع يناير الحالي، دون تحديد موقد لوقف إصدارها للعملاء. 

ـ متى تتراجع فائدة الشهادات؟ : 

ومن جانبه قال مسؤول خزانة بأحد البنوك إن هناك إقبالا ملحوظا على الاكتتاب في شهادات الادخار مرتفعة العائد الشهور الماضية، وذلك بسبب مخاوف خفض الفائدة أو وقف إصدار الشهادات. 

وأكد أن تراجع سعر الدولار نسبيا مع تراجع التضخم أعاد ثقة بعض العملاء في الادخار بالجنيه، مشيرا إلى أن الشهادات تحقق فائدة إيجابية للعملاء حاليا بمعدلات تتراوح بين 0.5% و4%، متوقعا تراجع فائدة الشهادات في النصف الثاني من العام الحالي 2025 . 

وتوقع استمرار إصدار شهادات الادخار مرتفعة العائد حتى أبريل المقبل 2025 ، مشيرا إلى أن الفائدة الايجابية ستكون في ذروتها خلال الربع الأول من العام الحالي مع استمرار تراجع التضخم، على أن تتراجع نسبيا بعد خفض الفائدة بمعدلات أسرع خلال النصف الثاني من العام الحالي. وتوقع تراجع الفائدة بمعدلات تتراوح بين 6 و8% خلال العام الحالي، على أن يكون الخفض أكثر قوة بداية من يونيو المقبل.

 ـ بنوك مصرية تبدأ دراسة إعادة تسعير العائد على شهادات الادخار :

 اجتماعات مكثفة من البنوك  لبحث إعادة تسعير العائد على منتجات الادخار والإقراض المصرفية، بعد قرار البنك المركزي بالإبقاء على سعر فائدة الجنيه للمرة السادسة على التوالي.

وقالت مصادر مصرفية " إن لجان الأصول والخصوم "الأليكو" والمسؤولة عن تسعير الفائدة على منتجات الادخار والإقراض بالبنوك عقدت اجتماعاتها في 29 ديسمبر 2024   لدراسة مدى حاجتها لإعادة تسعير منتجاتها الادخارية، وفقا لمستهدفات السيولة لديها.

وأوضحت المصادر أن تسعير الفائدة يتم بناء على عدة معايير، أهمها تكلفة الأموال في البنك واستراتيجياته التوسعية ومدى حاجته لجذب سيولة جديدة، مؤكدين أن عنصر المنافسة والحفاظ على قاعدة العملاء أيضا أحد أهم محددات التسعير.

وقررت لجنة السياسة النقديـة للبنك المركزي الخميس الماضي، تثبيت سعر الإيداع والإقراض لليلة واحدة وسعر العملية الرئيسية للبنك المركزي عند 27.25% و28.25% و27.75%، على الترتيب.

وبادر البنك العربي الإفريقي الدولي بخفض فائدة حساب التوفير "جولدن" بنحو 3% ، لتصبح الفائدة 20.5% سنويا بدورية صرف شهرية بدلا من 23.5% . وأوضح البنك أن تطبيق هذا الخفض مع بداية يناير 2025، على أن يتم النظر في فائدة مختلف الأوعية الادخارية الأخرى.

ويتباين سعر الفائدة على حساب التوفير "جولدن" وفقا للشريحة الادخارية بين 50 ألف جنيه وأعلى من 10 ملايين جنيه، بفائدة تتراوح بين 20.5% و23% .

ـ توقعات بتراجع الفائدة على أغلب منتجات الادخار:

وتوقع محلل مالي بأحد البنوك توجه أغلب البنوك في مصر الأيام المقبلة بإجراء خفض تدريجي على منتجات الادخار ذات الفائدة المرتفعة سواء حسابات التوفير أو شهادات الادخار السنوية، وذلك مع توقعات قوية بخفض البنك المركزي للفائدة في اجتماعه الأول فبراير المقبل 2025 .

وأكد أن البنوك بالفعل بدأت تستبق القرار من خلال خفض فائدة منتجاتها للحفاظ على التوازن في تكلفة الأموال التي ارتفعت العام الماضي مدفوعة بارتفاع الفائدة لمستويات قياسية وتداعيات التضخم السلبية على تكلفة التشغيل أيضا.

وتوقع البنك المركزي المصري، تراجع التضخم بشكل ملحوظ بدءًا من الربع الأول من عام 2025، مع تحقيق الأثر التراكمي لقرارات التشديد النقدي والأثر الإيجابي لفترة الأساس.

وقرر البنك المركزي المصري خلال اجتماع لجنة السياسة النقدية   تمديد الأفق الزمني لمعدلات التضخم المستهدفة إلى الربع الرابع من عام 2026 والربع الرابع من عام 2028 عند 7% (± 2 نقطة مئوية) و5% (± 2 نقطة مئوية) في المتوسط على الترتيب، وذلك اتساقا مع التقدم التدريجي للبنك المركزي نحو اعتماد إطار متكامل لاستهداف التضخم.

ـ الترويج للمنتجات متغير الفائدة :

واتجهت عدد من البنوك المصرية مؤخرا لطرح منتجات ادخار متغيرة العائد أو للترويج عن منتجات الادخار بفائدة يومية ومتغيرة، كشهادات الادخار ذات الفائدة اليومية، أو حسابات التوفير، بهدف تسهيل التحكم في تكلفة الأموال بعد خفض الفائدة.

و من أبرز البنوك التي طرحت منتجات ادخار متغيرة الفائدة البنك العربي الأفريقي الدولي الذي أطلق منذ أيام "شهادة الإيداع اليومية" بفائدة 27% متغيرة علي يتم صرف العائد يوميا.

وكذلك أصدر بنك أبو ظبي الأول منذ شهر شهادة ادخار جديدة لأجل 3 سنوات بالجنيه بعائد متغير طبقا لسعر الفائدة المعلن من البنك المركزي المصري .

وأصدر بنك قناة السويس شهادة "الحصاد" لمدة 3 سنوات بعائد متغير 26.5 % سنويا يصرف يوميا أو27% يصرف شهريا.

وتوقع تقرير صادر عن "فيتش سوليوشنز" لجوء البنك المركزي إلى خفض أسعار الفائدة بنحو 12% على مدار عام 2025 بشكل تراكمي، بجانب تراجع التضخم إلى أقل من 20%.

في حين توقع رئيس البنك الأهلي المصري محمد الأتربي منذ أيام تحرك أسعار الفائدة نحو الانخفاض بنسب تتراوح بين 3% و6%، على مدار العام المقبل، مستبعدا وصول معدلات التضخم إلى 12% خلال 2025.

أخبار مرتبطة

منذ 6 ساعاتالبنك الدولى: 43.2 مليار دولار تسددها مصر حتى سبتمبر 202521 يناير 2025 3:06 مالأوروبي لإعادة الإعمار يستثمر 1.5 مليار يورو في مصر خلال 202420 يناير 2025 3:28 مصندوق النقد يؤكد التعافي مستمر في الاقتصاد المصري رغم تخفيض توقعات النمو19 يناير 2025 2:17 مزيادة قوية بصادرات مصر من الوقود مع تراجع واردات السلع الاستهلاكية14 يناير 2025 2:06 مصادرات الخام من الليثيوم،الكوبلت والجرافيت يجعل من افريقيا عرضة لتقلبات الأسواق العالمية8 يناير 2025 4:01 م"وول ستريت" تتراجع مع انخفاض أسهم التكنولوجيا وسط بيانات اقتصادية متفائلة6 يناير 2025 3:52 مأسباب تراجع عوائد أذون الخزانة المصرية لأدنى مستوى منذ يوليو 20245 يناير 2025 3:30 م"آيرينا": العالم يتحول إلى العمالة الخضراء.. 16.2 مليون وظيفة في 202331 ديسمبر 2024 2:15 م3.5% معدل نمو الناتج المحلي خلال الربع الأول من العام الـمالي 2024/202531 ديسمبر 2024 1:54 مالتخطيط: 133 مليار جنيه استثمارات القطاع الخاص بالأسعار الثابتة بنمو 30% بالربع الأول 2024